K-pop 해외 매출 호황에도 빅4 엔터사 주가 50% 폭락, 카카오 김범수 주가조작 체포로 신뢰 붕괴

K-pop이 글로벌 무대에서 역사적 성공을 거두는 동안, 한국 엔터테인먼트 기업들의 주가는 나락으로 떨어지고 있다. 한국 음악 산업의 대형 에이전시들이 재정적 위기에 직면했으며, 최근 카카오 창업자의 체포로 업계 신뢰도가 더욱 악화됐다. K-pop의 글로벌 성공은 객관적 수치로 증명된다. 정부 산하 한국문화관광연구원 자료에 따르면 K-pop 장르의 해외 판매액은 2023년 처음으로 10억 원(7억 2,000만 달러)을 넘었다. 해외 공연 확대와 음반 판매 증가에 힘입어 해외 수익은 전년 대비 31% 증가한 12억 4,000만 원(8억 9,000만 달러)을 기록했다. 국제음반산업협회(IFPI)에 따르면 2023년 세계 최다 판매 음악가 상위 10위 중 4명이 한국 아티스트였다. 세븐틴(2위), 스트레이 키즈(3위), 투모로우엑스투게더(8위), 뉴진스(9위) 등이 드레이크, 더 위켄드 같은 글로벌 스타들을 제쳤다. 하지만 투자자들의 평가는 정반대다. 빅4 엔터사의 주가는 12개월 최저치까지 떨어졌다. BTS를 배출해 업계 선두에 올랐던 HYBE는 목요일 종가 기준 17만 300원으로 전년 같은 시점 대비 34% 하락했다. SM엔터테인먼트(슈퍼엠, 에스파, EXO)는 7만 원으로 연간 41% 내려앉았고, YG엔터테인먼트(트레저, 빅뱅)는 3만 5,800원으로 51% 급락했다. JYP(있지, 트와이스)는 올해 59%의 가치를 잃고 5만 3,200원에 마감했다. 주가 하락의 원인은 각 회사의 실적 부진에서 비롯됐다. HYBE는 5월 1분기 실적에서 일시적 둔화보다 가파른 성장 둔화를 공시했다. 수익은 12% 감소했고 영업이익은 70% 급락한 1,100만 달러로 축소됐다. BTS 멤버들의 군복무로 신곡이 나오지 않았고 신인 발굴·육성 비용이 높기 때문이었다. 금융 분석가들은 YG엔터테인먼트가 2분기 실적을 공개할 때 더욱 심각한 부진을 기록할 것으로 전망했다. 다올인베스트먼트의 한 브로커는 YG의 수익이 3분 1 이상 감소하고 영업이익이 거의 사라질 것으로 예측했다. HYBE처럼 YG도 최대 스타인 블랙핑크의 현재 공백으로 고통받고 있었다. 더 심각한 문제는 산업 전체의 신뢰 추락이다. 카카오코퍼레이션 창업자 김범수가 K-pop 에이전시 주가 조작 스캔들에 연루된 혐의로 체포됐다. 카카오는 한국의 가장 대중적인 소셜미디어 플랫폼으로, 최근 K-pop 산업으로 진출했다. 지난해 카카오는 K-pop의 주요 플레이어인 SM엔터테인먼트 지분을 인수해 화제를 모았다. 전문 엔터테인먼트 회사인 SM엔터테인먼트 같은 에이전시들은 K-pop의 핵심이다. 이들은 지망 아티스트를 완성된 K-pop 아이돌로 탈바꿈시키고, 최고의 연습생을 선발해 상징적인 아이돌 그룹을 구성하며, 데뷔 이후에도 모멘텀을 유지하는 조직들이다. 그러나 김범수는 사모펀드와 공모해 SM엔터테인먼트 주가를 인위적으로 부양하고 경쟁사 HYBE(역시 SM 지분 인수를 노리던 기업)의 인수를 저지한 혐의로 구속됐다. 이는 카카오 주가를 하락시킬 뿐 아니라 이미 심화된 K-pop 위기에 더욱 연료를 투입하는 결과가 됐다. K-pop 산업의 위기의 규모는 막대하다. 지난 1년간 빅4 K-pop 에이전시의 주식은 2023년 최고점에서 거의 50% 하락했다. 이는 이들 회사의 시가총액 8조 원(50억 달러 이상)을 날려버렸다. 주가 조작 스캔들 같은 부정행위가 추가되면서 상황은 더 악화될 수 있다. K-pop은 한국 경제에서 거대한 수입원이다. 2021년 K-pop 이벤트 시장 규모는 11조 원(80억 달러)으로 평가되며 2030년까지 규모가 두 배로 증가할 것으로 전망되고 있다. 몇 년 전 한국 음악산업(K-pop 포함)은 사상 최고의 매출을 기록했고 수출 잠재력도 수백만 달러에 달했다. 그런데 무엇이 변했을까? 지난해 빅4 K-pop 에이전시의 음반 판매와 스트리밍 수익은 사상 최고치인 2조 원(13억 달러) 근처까지 올랐다. 하지만 이 수치는 급격히 하락했다. 우선 인플레이션이 K-pop 음반 판매에 심각한 타격을 입혔다. K-pop 음반 성공은 일반적으로 앨범 출시 직후 첫 주 판매량으로 측정되는데, 이 수치는 스트리밍만 아니라 실제 음반 구입량도 포함된다.